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新兴消费带来新体验。据商务部统计，一季度全国实物网上商品零售额实现1.78万亿元，同比增长21%，占社会消费品零售总额的比重达18.2%，较上年同期提高2.1个百分点。线上线下加速融合，无人超市、新型便利店等新业态、新场景不断涌现，更便利、更多元的消费渠道有力聚拢人气。

境外方面，D股上市、交易、托管及结算等适用德国及欧盟资本市场法律，如，德国《有价证券招股说明书法》、《有价证券交易法》等。问四：是否只有已在上交所上市的公司才能在中欧所发行D股？答：中欧所D股发行人应为中国境内注册的股份有限公司。现阶段应为优质蓝筹上市公司，未来可扩展为注册地在境内的其他优质企业。

有道是君子不立危墙之下，远离泡沫资产是任何一个理性投资人的入市第一守则。——张翎成长股投资阶段，行业的寡头垄断格局没有形成，行业内的公司为了争抢市场份额激烈竞争，会出现各项费用激增的情况，处于扩张期的公司往往都是用费用换市占率，也就是正处于净利润率底部和市场份额持续扩大这样一个历史时期。这时大家好像只看到费用上升，没有看到利润体现。但一定时日之后，就会发现标的公司边际收入增长大于边际费用的增长（国内市场短视现象严重，投资者往往过于看重EPS（每股收益），看PE（市盈率）。但是对于成长期的公司这其实是不合理的）。

国家林草局保护司的负责人告诉记者，他们已经留意到黑水河保护区发现溺亡大熊猫的事件。“事情比较罕见，四川省、成都市林业部门做了不少工作，对大熊猫的监测、发现比较及时。目前已经安排下属中国大熊猫保护管理办公室与成都市林业部门联系，弄清事件经过，共同调查清楚这只大熊猫的死亡原因。”除此之外，该负责人还谈到了对这只死亡大熊猫“后事”的另外两点安排：尸体会解剖后供科学研究用；皮毛也会制成标本，供科学宣传教育。

● 核心假设风险：经济下行超预期、盈利超预期波动，海外不确定性。报告正文1本周策略观点本周值得关注的变化有：1． 央行将于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点；2． 8月财新制造业PMI为50.4，较7月上升0.5个百分点，重返荣枯线以上，为4月以来最高，制造业景气度小幅改善；3． 中国8月外汇储备为31071.8亿美元，较上月增加34.8亿美元。

又据美国石英财经网站12月20日报道，马蒂斯在一封措辞强硬的辞职信中说，美国在世界上的强势地位与牢固的国际伙伴关系“密不可分”。他写道：“如果不保持强大的联盟和对这些盟友的尊重，我们就无法有效地维护我们的利益或发挥我们的作用。”他还说，俄罗斯和中国“希望塑造一个与它们的模式相一致的世界”。